تدفقات رؤوس الأموال و ترتيبات أسعار الصرف في الأسواق الناشئة
No Thumbnail Available
Date
2015
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
جامعة باجي مختار عنابة
Abstract
طالما حاول الاقتصاديون لعدة عقود و بقليل من النجاح أن يضعوا نموذجا لتحركات أسعار الصرف الحقيقية أي المعدلة بنسبة التضخم، و قد ركزت كل الدراسات تقريبا على الدول الصناعية، محاولة تحديد ما إذا كانت الأساسيات مثل، الإنفاق الحكومي، اختلالات الحساب الجاري، الفروق في الإنتاجية و أسعار الفائدة، هي مفتاح تفسير تحركات أسعار الصرف، إلا أن النتائج كانت مخيبة للآمال نظرا لإخفاق كثير من النماذج التي قامت على الأساسيات في تقديم تفسير مقنع لسلوك أسعار الصرف الحقيقية في الدول الصناعية.
و على النقيض من ذلك فإن دراسات سلوك أسعار الصرف الحقيقية في البلدان النامية نادرة، و ركزت الدراسات القليلة التي درست محددات تلك الأسعار بدرجة كبيرة على أمريكا اللاتينية، و أكدت على دور تحركات معدلات التبادل التجاري في تحديد حركة أسعار الصرف الحقيقية، و على أية حال هناك افتراض طبيعي بالنسبة للبلدان النامية، هو أن التذبذبات في الأسعار الحقيقية للسلع الأساسية لها القدرة على تفسير قدر كبير من التغيرات في أسعار الصرف الحقيقية، نظرا لأن كثيرا من هذه البلدان يعتمد إلى حد كبير على السلع الأساسية، و في بعض الأحيان على سلعة أساسية وحيدة للحصول على الكتلة الأساسية من إيراداتها من التصدير.و فيما يتعلق بالدول النامية و منها الجزائر، يجب أن يأخذ نظام الصرف في الاعتبار، الزيادة في تدفقات رأس المال إلى الداخل التي يحتمل أن تكون متقلبة، و التي من المرجح أن تعقب تحرير التجارة و حساب رأس المال و بقية الإصلاحات، و ما قد تواجهه نظمها المالية الوليدة من مصاعب في ممارسة الوساطة و توجيه هذه التدفقات الضخمة لرأس المال إلى الداخل.
Description
Keywords
أزمة نقدية،أزمة حساب رأس المال،المناطق المستهدفة